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贵金属期货月报:美元强势难改 金银艰难筑底

2018-08-08 16:25:00 来源:国信期货

摘要:
夏季是贵金属市场的“平静期”,目前金银价格几乎已经到了阶段性底部。我们预计未来一个月金银的价格走势将以底部整固为主。

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  美联储主席鲍威尔在为参议院准备的证词中表示,联邦公开市场委员会(FOMC)认为目前最好的方法是继续逐步提高联邦基金利率。美联储官员们在6月份暗示,他们计划继续逐步提高利率,并预期2018年将再加息两次。鲍威尔的鹰派证词进一步加强了下半年美联储还将加息2次的预期,美元因此走强,金银则遭遇重挫。与此同时,在美联储逐渐收紧货币政策,而其他央行依然维持宽松货币政策的背景下,欧元、英镑等主要非美货币集体走弱,从而导致美元持续走强,间接导致金银走势承压。

  在全球贸易争端的大环境下,美元的表现对美国出口有着很大的影响,这正是特朗普批评美元强势的原因。此外,由于美联储和其它国家央行的货币政策出现了分歧,欧元、英镑等非美货币走弱,这亦给了特朗普批评美元的理由。自金融危机以来,货币战争事实上就已经暗流汹涌,而如今在贸易争端的背景下,一切都变得更加明显。如果所有货币都竞相贬值,那么没有一个会成为赢家,届时黄金很可能会成为最终的获胜者。

  在亚洲买家的需求变得不那么强劲之后,黄金价格就出现了回落,且和其它大宗商品的联系更为紧密。也就是说,黄金价格的投机元素正在被价值元素所取代。然而从供应的角度来看,随着黄金供应量不断缩水,金价将受到有力的支撑。值得一提的是,美国的贸易竞争对手一直在定期囤积黄金,以防范美国方面的不可预测性。由于全球贸易受到保护主义政策的攻击,美元不再能被其他主要经济体作为避风港加以依赖。相比美元,黄金才是真正的“全球储备货币”。

  未来几年太阳能在世界能源结构中的地位将越来越重要,或许能改变当前白银市场的疲弱状态。至少在未来几年里,白银的价值可能不仅仅是作为贵金属来存储,还有工业金属的属性让其焕发光芒。在可再生能源的预期增长中,大约有64%来自风能和太阳能,为了满足这些预期,需要制造大量的太阳能电池板,这将导致市场对白银的需求激增,届时白银市场供应短缺将可能成为常态,最终导致白银价格大幅上涨。

  夏季是贵金属市场的“平静期”,目前金银价格几乎已经到了阶段性底部。我们预计未来一个月金银的价格走势将以底部整固为主。外盘方面:纽约金主力合约的主要波动区间料在1200-1250美元/盎司,纽约银主力合约的主要波动区间料在15-16美元/盎司。内盘方面:沪金主力1812合约未来的震荡区间料主要在270-273元/克;沪银主力1812合约未来的震荡区间料主要在3650-3750元/千克。操作建议:布局中长线多单。

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