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2018年铂金、钯金、白银走势预测

2018-07-24 15:12:00 来源:凤凰网

摘要:
2018年7月24日,中国黄金协会、英国金属聚焦公司于中国国际黄金大会举办期间举行了《全球铂钯年鉴(2018)》、《全球白银年鉴(2018)》中文版发布会。两份报告全面提供了全球白银、铂和钯供应与需求状况的历史统计数据及

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  2018年7月24日,中国黄金协会、英国金属聚焦公司于中国国际黄金大会举办期间举行了《全球铂钯年鉴(2018)》、《全球白银年鉴(2018)》中文版发布会。两份报告全面提供了全球白银、铂和钯供应与需求状况的历史统计数据及对2018年铂钯市场走势的详尽预测。其英文版近日已在伦敦发布。

  全球白银、铂钯年鉴全面系统统计分析了2017年白银、铂钯市场的产量、价格、需求,对未来白银、铂钯市场进行了预测,并对其成因进行了详尽的分析。《全球铂钯年鉴(2018)》、《全球白银年鉴(2018)》中文版的出版为加强国内外贵金属行业信息交流,对及时全面掌握国外贵金属行业发展情况,弥补国外贵金属资料的缺乏具有十分重要的意义。

  年鉴阐述了以下观点:2017年钯金的基本面十分强劲,供应赤字达93万盎司(29.1吨);铂金的基本面则较为疲弱,供需基本平衡。2017年,矿产钯金供应量同比上升2%,至682万盎司(212吨)而铂金总产量下滑1.4%,至611万盎司(190吨)。2017年9月钯价终于自2001年9月以来首度超越铂价。此后钯金几乎一直对铂金保持温和溢价。

  柴油车在欧洲汽车市场所占份额加速下滑,这是抑制铂金升势的主要利空因素,今年3月柴油车所占市场份额已从2017年同期的45%降至37%。相比之下钯金的基本面则很强劲,得益于汽车尾气净化催化剂使用钯金持续上升。全球钯金总需求量已从2010年的873万盎司(272吨)增长至2017年的逾1052万盎司(372吨)。中国钯金首饰需求持续萎缩,是全球钯金首饰总需求量下滑的主因。2017年,钯金首饰需求量下滑4%,至27.5万盎司(8.5吨)。原因是中国消费者偏好发生变化,铂钯首饰所占市场份额正在被K金首饰所蚕食。K金首饰可供选择的颜色更为多样化(白色/红色/粉色/黄色合金)。

  展望未来,近期内铂金和钯金的基本面状况不会发生重大变化。2018年钯金仍会供不应求,供应赤字将高达124万盎司(38.5吨),而铂金市场则将小幅供应过剩4万盎司(1.2吨)。尽管铂金面临诸多利空,但我们预计今年铂价仍将上涨,其原因是:铂金与黄金走势通常呈正相关,而我们预期今年下半年黄金将走强。相比之下,钯价走高的理由则更为充分,投机者将继续看多钯金,而非铂金。

  对于白银市场的趋势,该全球年鉴表明:2017年,全球矿产白银总产量同比下滑5.7%,至8.322亿盎司(25885吨)。矿产白银产量下降6%,主产白银矿山的总产量同比下滑8.6%,至2.515亿盎司(7823吨)。再生白银供应量小幅增长2%,至1.65亿盎司(5133吨)。含银工业废料是再生白银最大来源,该来源的白银回收量增长5%,创近六年来的新高。

  2017年,全球白银工业制造需求量增长5%,至5.132亿盎司(15963吨),创历史新高。中国、日本和美国三国光伏产业的银粉用量都强劲增长,其中中国的增长更是独占鳌头,成为推高全球白银工业制造需求量的主要力量。首饰业的白银需求量回升3%,印度银饰需求飙升是增长的主要推手,印度银饰需求量劲升16%,至创纪录的6280万盎司(1953吨),中国首饰业的白银需求量则下降11%。银器需求量回升8%。实物白银投资需求量同比大降26%,已触及近十年来的最低点。因此尽管白银制造需求有所上升,总需求量还是下滑。

  2017年白银价格仍延续颓势。该现象很大程度上归因于金价维持区间震荡走势;投资者对黄金缺乏兴趣,进而对其他贵金属也兴趣索然。银价像金价一样维持区间震荡走势,但其表现大幅跑输金价。从2017年初以来,金/银价格比率一直呈上行之势,从65:1升至近期的78-81:1。白银价格近期也面临多重上行阻力,但我们仍坚信2018年底前银价将回升走强。

  该年鉴认为,今年后期全球宏观经济大环境将逐步利好于贵金属投资,因为美国经济增速慢于预期;美元走弱;股市见顶成为市场普遍的共识。同时意大利政治危机发酵,地缘政治紧张局势周期性升温等因素也势必会提振投资者对贵金属的信心。

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