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当前周期下 哪类黄金股投资价值更高?

2018-07-24 01:24:00 来源:图表家

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  就像所有商品那样,黄金价格表现也具有周期性。当前金价处在2016以来的盘整阶段,这可能会令投资者兴致缺缺,但这也给投资者提供了一个以更好的价格挑选优势资产的机会。

  当人们对大宗商品极富兴趣时,投机客和投资者会哄抬股价,将估值推升至疯狂水平。但在买兴较低时,总是会有大公司考虑增加他们投资组合的项目。

  对金矿商不利的因素在未来几年对黄金股投资者来说也许是好事。

  金矿黄金逐步耗尽,矿商们需要补充储备。他们可能会开启并购热潮,购买中小型公司以维持黄金储量。因为一些大型黄金公司的资源重置成本相当昂贵,收购成本则低得多。此外,许多大型黄金公司的勘探成本也相对较高。

  黄金牛市鼎盛时期,金矿公司的勘探预算较多,就像2011年前后。而在当前阶段,勘探预算一直保持稳定。

  与上一个十年相比,本十年黄金公司的勘探预算增加,发现的黄金数量却越来越少。

  金价下跌意味着黄金公司的利润减少,用于项目发展和勘探的资金也将削减。

  主要黄金生产商的储备寿命指数在过去十年下降了40%,这不是一件好事。该指数用来预测黄金公司以当前黄金储量可以持续生产的年数。

  按照当前水平,平均储备寿命为16年。但考虑到新矿投入生产,平均寿命可能在10年左右。

  让黄金公司感到不安的另一件事金矿的品位在过去十年显著下降。

  综上,分析师Marin Katusa认为,那些缺乏高品位金矿的公司将被迫建立品位较低的项目,这使得小型生产商或品位较高的发展项目更具价值。

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